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新疆天业公司公告点评:控股子公司签署《光伏农业战略合作框架协议书》

发布时间:2016-06-23    研究机构:海通证券

事件。6月21日,公司控股子公司新疆天业(600075)节水灌溉股份有限公司与江苏爱康实业集团有限公司签署了《光伏农业战略合作框架协议书》;同日,公司控股股东新疆天业集团有限公司与爱康集团签署《新能源战略合作框架协议》。

对合作方的光伏用地增加部分农业设施。该协议的主要内容是天业节水依据农业种植需要,对爱康集团及其关联产业目前在新疆的光伏用地进行现场勘察,天业节水在不影响爱康集团的光伏发电的情况下对土地适当增加部分农业设施。

可以充分发挥公司在区域和节水灌溉领域的优势,增强盈利能力。公司节水器材为滴灌带、PVC硬管、PE软管、管件等塑料节水器材生产和销售,具有完整的生产、设计、安装、服务体系,可供应600万亩塑料节水配套器材。该框架协议的签署有利于扩大公司控股子公司天业节水在光伏用地、土壤改良、高效节水灌溉、工程设计、农光互补及农业运营方面的开发能力,提升天业节水在土壤改良、高效节水灌溉、工程设计领域的竞争和市场占用率,进一步提高天业节水的盈利能力,保障公司节水产业的长远可持续发展。

控股股东签署新能源战略合作框架协议。同日,公司控股股东新疆天业(集团)有限公司与爱康集团签署了《新能源战略合作框架协议》,双方商定在大客户直供电、新能源替代交易、地面及分布式电站EPC合作、光伏电站运维服务这四个重大项目方面展开全方面战略合作。

2016年上半年天伟化工并表,公司业绩将大幅提升。截至2016年3月31日,公司已完成天伟化工62.5%股权过户及工商变更登记手续,2016Q1天伟化工就实现净利润1.5亿。2016年上半年天伟化工并表,新疆天业的资产质量和盈利能力将得到根本改善,公司的主业更加清晰,质地更优良,有利于公司的长期发展。

盈利预测与估值。考虑天伟化工2016H1并表,预计公司2016~2018年净利润分别为4.82亿元、6.47亿元、7.48亿元,按增发后6.95亿股计算,摊薄后EPS分别为0.69/0.93/1.08元,考虑公司在特种PVC领域的地位优势及新疆节水灌溉的市场空间,给予公司2016年28倍PE,6个月内目标价19.32元,维持“买入”评级。

风险提示:市场需求下滑的风险;原材料及产品价格大幅波动的风险。

申请时请注明股票名称